Un pays, deux familles

Le dossier

À Bakou, une société s'est évaporée. Son numéro fiscal est resté.

Comment les filles du président d'un pays et les fils de l'un de ses ministres les plus puissants se retrouvent-ils dans un même réseau de sociétés ? C'est la question que suit ce dossier : il retrace les liens économiques des familles Aliyev et Haydarov à travers des documents allant de la Turquie au Royaume-Uni.

L'histoire commence par un rapport d'audit, et non par une fuite. Le rapport 2025 de PASHA Yatırım Bankası cite nommément Leyla et Arzu Aliyeva, chacune détenant une participation qualifiée de 36,41 %. Un communiqué de PASHA Holding publié en 2023 confirme, de la voix même du groupe, sa participation de 50 % dans le Mandarin Oriental de Bodrum. L'enquête Pandora Papers de l'OCCRP, publiée en 2021, relie quant à elle les propriétés londoniennes de la famille Aliyev et de ses proches associés à 84 sociétés offshore. [1] [3] [5]

Chez Gilan, associé à la famille Haydarov, la piste est différente : un changement de dénomination sociale, un capital social réduit à 100 manats et une audience de faillite annoncée en 2026. L'enquête de The Sentry fait apparaître côte à côte les noms des enfants des deux familles dans les sociétés de Dubaï qui se trouvent derrière ce holding. [11] [12] [13]

Ce dossier n'additionne pas les bilans bancaires pour affirmer que « la famille possède telle fortune ». Il va plus loin : il confronte chaque affirmation au document qui l'étaye et laisse la question ouverte là où les preuves s'arrêtent. Lorsque le pouvoir public croise les investissements familiaux, qui contrôle les opérations et quel document explique l'origine des fonds ?

Ilham Aliyev

Président de la République d'Azerbaïdjan

Ses filles, Leyla et Arzu Aliyeva : détentrices de participations qualifiées dans PASHA Yatırım Bankası, à Istanbul ; « personnes exerçant un contrôle significatif » dans trois inscriptions au registre des sociétés à Londres. [1] [7] [8] [9]

Kemalettin Haydarov

Ministre des Situations d'urgence

Son fils, Tale Haydarov : propriétaire, selon les documents de mars 2023, de Shams al Sahra, l'un des associés de Gilan à Dubaï ; le ministère dirigé par son père a émis l'avis d'aptitude à la mise en service de son bâtiment à Göygöl. [11] [14]

Deux sœurs, deux participations de 36,41 %

La porte d'entrée turque de cette histoire n'est pas une fuite. C'est le propre rapport de la banque, audité par KPMG.

PASHA Yatırım Bankası A.Ş., détenteurs de participations qualifiées au 31 décembre 2025. Rapport : p. 3 de la pagination imprimée / p. 11 du PDF. [1]

Quatre noms figurent dans les états financiers de PASHA Yatırım Bankası au 31 décembre 2025. Leyla Aliyeva : 36,41 %. Arzu Aliyeva : 36,41 %. Arif Pashayev : 16,95 %. Mir Jamal Pashayev : 10,19 %. Les deux filles du président azerbaïdjanais apparaissent comme détentrices de participations qualifiées dans une banque opérant à Istanbul, dans le propre rapport signé de cette banque. [1]

Le même rapport distingue aussi les actionnaires directs de la banque : PASHA Holding, à 71,75 %, et PASHA Bank OJSC, à 28,21 %. Dans l'actionnariat du holding apparaissent deux sociétés, Bless et Reveri, détenant chacune 37,50 %. Ces pourcentages correspondent à des niveaux différents de la chaîne de sociétés ; on ne peut pas les additionner pour calculer une fortune. Le tableau des participations qualifiées indique en revanche quels noms se trouvent au sommet de la chaîne. [1]

Une notification publiée le 28 septembre 2026 sur la Plateforme de divulgation publique, KAP, a annoncé le transfert à PASHA Financial Holding des 358.748.764 actions de la banque détenues par PASHA Holding. Selon cette notification, le nouvel actionnaire direct appartient lui-même intégralement à PASHA Holding. Il s'agit d'un changement d'étage au sein du groupe, et non d'une vente à un tiers. [2]

L'enquête de RFE/RL publiée en janvier 2024 donne la mesure du poids du groupe à Bakou. La part cumulée des actifs du secteur détenue par PASHA Bank, Kapital Bank, Xalq Bank et Bank Avrasiya, banques appartenant entièrement ou partiellement à la famille Aliyev, était de 16 % en 2015. Fin 2022, elle atteignait 43 %. Presque un triplement en sept ans. [4]

Ce taux concerne l'année 2022 ; il ne représente pas la part de marché actuelle. Les actifs bancaires ne sont pas non plus de l'argent dans la poche de la famille : ils constituent une grandeur de bilan financée par les dépôts et la dette. Mais ils disent ceci : 43 % des actifs bancaires d'un pays étaient concentrés dans quatre banques liées à la famille placée au sommet de l'État.

Les actifs bancaires ne sont pas la fortune personnelle de la famille.

Associé au luxe de Bodrum

La participation de 50 % dans le Mandarin Oriental de Bodrum figure dans le communiqué du holding lui-même. Le prix, lui, n'y figure pas.

Le lien turc ne s'arrête pas à la banque d'Istanbul ; il descend vers la mer Égée. Dans un communiqué institutionnel du 13 janvier 2023, PASHA Holding a annoncé détenir 50 % du Mandarin Oriental Bodrum Hotel. Deux photographies accompagnaient l'annonce : l'hôtel surplombant la baie et des hommes en costume réunis autour de ce partenariat. [3]

Ce communiqué confirme de la voix même du holding lié à la famille son investissement touristique en Turquie. Ce qui n'y figure pas est pourtant ce qui a le plus fait parler : le prix. PASHA Holding n'a pas indiqué le montant payé. Des chiffres allant jusqu'à 500 millions d'euros ont circulé dans la presse ; ce dossier ne les range pas parmi les faits vérifiés, car aucun document public ne les confirme.

Autre précaution : on ne peut pas confondre la participation dans l'hôtel et les propriétés personnelles des membres de la famille. Les parts de l'hôtel, la société d'exploitation et d'éventuels achats individuels de villas sont des opérations distinctes ; chacune exige ses propres documents.

L'image du complexe de Bodrum constitue la face visible de l'histoire. Trois documents restent à rechercher : le contrat de cession des parts, l'identité de la personne morale acquéreuse et l'origine du financement. Sans eux, il est impossible de dire quels flux financiers ont permis d'acquérir le luxe montré sur la photo.

La participation est claire : 50 %. Le prix d'achat ne figure pas dans le même communiqué.

Les propriétés à Londres, leurs traces offshore

Le réseau de sociétés révélé en 2021 doit être lu à la lumière des noms qui figurent aujourd'hui ouvertement au registre britannique.

À Londres, l'histoire commence par un immeuble : au coin de Hyde Park, juste en face de Speakers' Corner. L'enquête Pandora Papers de l'OCCRP, publiée en 2021, a mis au jour 84 sociétés des îles Vierges britanniques liées à la famille Aliyev et à ses proches associés. À son apogée historique, le réseau londonien associé à ces sociétés comprenait 429 millions de livres sterling de biens immobiliers. [5] Ce chiffre n'est ni la fortune nette actuelle de la famille ni la valeur totale des biens qu'elle détient encore ; il correspond au sommet atteint à l'époque.

Trois ans plus tard, l'OCCRP et Transparency International UK sont revenus sur la même liste. En décembre 2024, 23 propriétés ont été réexaminées. Sur les six appartements face à Hyde Park, cinq ont été reliés à Leyla Aliyeva et un à Arzu Aliyeva. En revanche, les bénéficiaires effectifs de dix propriétés achetées pour un total de 160 millions de dollars restaient invisibles : une structure de trust établie sur l'île de Man avait soustrait leurs noms au registre public. [6]

En 2026, le voile s'est légèrement levé. Trois fiches de Companies House, consultées à nouveau pour ce dossier, mentionnent clairement les noms : Leyla Aliyeva pour Knightsbridge Consultancy et Bridgewater International Investments, Arzu Aliyeva pour Harrow Ventures. Les inscriptions déclarent une détention de plus de 25 % des actions et des droits de vote, ainsi que le pouvoir de nommer ou de révoquer des administrateurs. [7] [8] [9] Ce seuil ne donne pas le pourcentage exact détenu ; le registre ne garantit pas non plus l'exactitude de la déclaration. Mais les filles du président figurent nommément dans le registre public de l'État britannique comme « personnes exerçant un contrôle significatif ».

Pour le voile du trust, la chronologie compte. Au Royaume-Uni, il est possible depuis le 31 août 2025 de demander, sous certaines conditions, des informations sur un trust ; la mise à jour de juillet 2026 a supprimé l'obligation de connaître le nom du trust pour déposer une demande. Dire que « ces informations sont inaccessibles » n'est plus aussi exact qu'auparavant. Ce dossier n'a pas encore identifié les bénéficiaires ultimes actuels des dix propriétés. La porte est ouverte ; la question reste posée. [10]

Six appartements, un trust et deux noms inscrits au registre public.

Le nom a changé. La trace au registre demeure.

De Gilan à Xəzri Solutions : chronique de la transformation d'un holding que l'on peut suivre grâce au même numéro fiscal.

À Bakou, un holding s'est évaporé. Le numéro à dix chiffres qui permet de suivre sa trace, lui, est toujours là : 1400725191.

Gilan Holding était la structure associée à la famille du ministre des Situations d'urgence, Kemalettin Haydarov. Selon un article de Yeniavaz publié en juillet 2023, la société a pris le nom de Xəzri Solutions et réduit son capital social de 98,5 millions de manats à 100 manats. [12] Cent manats. Le capital d'un holding, sur le papier, ramené au prix d'un dîner à Bakou.

Précisons-le d'emblée : le capital social n'est pas la valeur de marché des actifs d'une société ; sa réduction à 100 manats ne prouve pas que des milliards se sont évaporés. La véritable question est ailleurs. Pendant que le nom et le capital changeaient, à quelles personnes morales les activités, les créances et les dettes ont-elles été transférées ?

C'est précisément ici que se trouve le nœud qui réunit les deux familles. Selon l'étude publiée par The Sentry en 2024, l'actionnariat de Gilan reposait en 2013 sur deux sociétés de Dubaï : Sahra FZCO, à 51 %, et Shams al Sahra FZCO, à 49 %. Les documents de mars 2023 sur lesquels s'appuie la même enquête relient Sahra à Leyla et Arzu Aliyeva, et Shams al Sahra à Tale Haydarov. [11] Les filles du président et le fils du ministre se retrouvent aux deux portes d'un même holding à Dubaï.

Ces documents de dates différentes ne décrivent pas toutes les périodes intermédiaires. The Sentry a aussi suivi le changement de nom et la liquidation volontaire de 2023 ; l'organisation écrit que les nouvelles inscriptions « suggèrent » que l'intégralité de Gilan pourrait être passée aux sœurs Aliyeva. Il s'agit d'une déduction de l'enquête. Ce n'est pas une chaîne complète d'opérations indiquant quelle société a changé de mains, à quelle date et pour quel montant. [11]

Le dernier acte s'est ouvert le 13 février 2026. Un avis du ministère azerbaïdjanais de l'Économie a annoncé une demande de mise en faillite visant Xəzri Solutions, en liquidation, sous le même numéro fiscal : demandeur, AECOM Exp Russia Limited ; numéro de dossier, e-2-2(113)-10403/2025 ; audience, le 24 février. L'avis annonce une demande, et non une décision définitive de mise en faillite. L'issue judiciaire n'a pas pu être établie dans le cadre de ce travail. [13]

100 MANATS — Le capital social après réduction. Pas la valeur de marché des actifs de la société.

Le bâtiment du fils, le ministère du père

Un document de construction à Bakou, une note interne d'une banque étrangère à Londres. Deux villes, une même question : qui contrôle ?

L'enquête de Meydan TV du 7 octobre 2026, fondée sur le registre du Comité d'État à l'urbanisme et à l'architecture, a mis en lumière le bâtiment de trois étages appartenant à Tale Haydarov à Göygöl. Selon l'article, l'organisme qui a émis l'« avis d'aptitude à la mise en service » du bâtiment est le ministère des Situations d'urgence, dirigé par son père, Kemalettin Haydarov : 26 août 2026, document numéro 14283. L'inscription au registre date du 6 octobre. [14]

Ces informations ne montrent pas que le ministre a personnellement signé le document ni que la procédure était irrégulière. L'original de l'avis et la chaîne des signatures n'ont pas été obtenus pour ce travail. Mais la question du conflit d'intérêts se pose pleinement : qui a évalué le dossier du fils du ministre ? Le ministre s'est-il déporté ? Un contrôle indépendant a-t-il été exercé ?

Du côté bancaire, l'enquête China Capital de l'ICIJ, publiée le 14 septembre 2026, soulève une autre question. Selon cette enquête, ICBC London a accepté PASHA Bank comme cliente en 2017. L'une de ses évaluations internes jugeait peu probable que les propriétaires fassent l'objet d'une enquête. Le motif est frappant : le contrôle exercé sur la justice par le gouvernement dirigé par leur père. [15] Ce n'est pas une constatation judiciaire, mais la propre note de risque d'une banque étrangère. Qu'une banque évalue un client en se disant qu'« il ne fera de toute façon pas l'objet d'une enquête » constitue toutefois une information en soi.

Les échanges de 2021 examinés par l'ICIJ évoquaient une incertitude sur l'origine des fonds. La banque a mis fin à la relation, mais a d'abord attendu l'échéance du dépôt, alors évalué à 24 millions de dollars. L'ICIJ a indiqué que PASHA Bank et ICBC n'avaient pas répondu à ses questions. Ces éléments ne sont pas présentés comme de nouvelles réponses, ou absences de réponse, adressées à The Ledgers. [15]

Analyse de The Ledgers : Juger peu probable l'ouverture d'une enquête n'est pas un document expliquant l'origine de l'argent.

Au Karabakh, la même question

Où passe la frontière entre le pouvoir public qui encourage l'investissement et le rôle commercial d'une société liée à la famille ?

Dans un entretien télévisé du 20 avril 2021, Ilham Aliyev a déclaré avoir proposé aux dirigeants d'Agro Dairy et d'Azersun de créer des exploitations agricoles similaires au Karabakh, invoquant la sécurité alimentaire et l'emploi. L'organigramme de PASHA Holding présente Agro Dairy comme une société du groupe. [16] [17] L'une des entreprises citées par le président à la télévision appartient donc au holding lié à sa famille.

Ces deux documents rendent visible le croisement entre l'autorité qui définit la politique publique et l'activité commerciale du groupe lié à la famille. Mais sans les dossiers d'appels d'offres, les conditions d'attribution des terres et les offres concurrentes, on ne peut pas affirmer que « telle part de la reconstruction est revenue à la famille ».

Le 19 septembre 2024, Aliyev a assisté à l'inauguration de l'Ağdam City Hotel, un établissement de 130 chambres. Le compte rendu officiel et les photographies de la présidence documentent l'inauguration. Une photographie d'inauguration ne prouve, à elle seule, ni l'identité du propriétaire ultime de l'hôtel ni l'origine du financement de l'investissement. [18] Ce dossier ne prétend pas apporter cette preuve ; il pose la question.

Réponses publiques

• Ilham Aliyev, dans un entretien accordé à La Repubblica en octobre 2021, a soutenu qu'il était homme d'affaires avant de devenir président, qu'il avait transféré ses affaires à ses enfants et que les activités familiales faisaient l'objet d'audits internationaux ; il a qualifié les articles sur les Pandora Papers de largement exagérés. [19]
• Les avocats des frères Haydarov, dans leur réponse à l'enquête de l'OCCRP de 2018, ont déclaré que les sociétés utilisant les comptes Pilatus exerçaient des activités commerciales légales et que la structure avait été créée pour détenir des biens immobiliers en Europe. [20]
• Kapital Bank, en réponse aux questions de RFE/RL en 2024, a attribué sa croissance à la banque numérique et aux investissements technologiques. [4]

Les documents traversent les frontières ; l'obligation de rendre des comptes devrait en faire autant. En Turquie, il est possible de voir une participation bancaire ; à Londres, le contrôle d'une société ; à Bakou, le nom d'une entreprise. Le maillon manquant est constitué des documents reliant ces inscriptions à l'origine des fonds et aux modalités des décisions publiques.

Ce qui est prouvé, ce qui est allégué, ce qui relève de l'analyse

Toutes les phrases de ce dossier n'ont pas le même poids. Trois colonnes, trois niveaux de preuve différents.

Documenté

Registre officiel, rapport audité ou déclaration de l'entreprise elle-même.

• Leyla et Arzu Aliyeva détiennent chacune une participation qualifiée de 36,41 % dans PASHA Yatırım Bankası. [1]
• La participation de PASHA Holding dans la banque a été transférée à PASHA Financial Holding au sein du groupe. [2]
• PASHA Holding détient 50 % du Mandarin Oriental de Bodrum. [3]
• Trois inscriptions au registre britannique désignent Leyla ou Arzu Aliyeva comme « personne exerçant un contrôle significatif ». [7] [8] [9]
• Gilan a pris le nom de Xəzri Solutions ; son capital a été réduit à 100 manats ; une demande de mise en faillite a fait l'objet d'un avis. [12] [13]
• L'avis numéro 14283 du ministère des Situations d'urgence a été inscrit au registre des constructions. [14]

Résultats d'enquête

Enquête journalistique fondée sur des documents ; les conclusions sont rapportées avec attribution à leur source.

• 84 sociétés des îles Vierges britanniques ; un portefeuille immobilier londonien dont la valeur historique maximale atteignait 429 millions de livres sterling. [5]
• Sur les six appartements face à Hyde Park, cinq sont liés à Leyla Aliyeva et un à Arzu Aliyeva ; dix propriétés sont derrière un trust de l'île de Man. [6]
• La part des actifs du secteur détenue par quatre banques est passée de 16 % en 2015 à 43 % fin 2022. [4]
• Sahra FZCO est liée aux sœurs Aliyeva, Shams al Sahra à Tale Haydarov (documents de mars 2023). [11]
• L'évaluation interne d'ICBC London et le dépôt de 24 millions de dollars. [15]

Non vérifié

Ces éléments ne figurent pas comme des faits établis dans ce dossier ; il s'agit d'allégations, de déductions ou de questions ouvertes.

• Le prix de la participation à Bodrum. Aucun document ne confirme le chiffre de 500 millions d'euros publié dans la presse.
• Le transfert de l'intégralité de Gilan aux sœurs Aliyeva : une déduction de The Sentry, et non une chaîne d'opérations documentée.
• La signature personnelle du document numéro 14283 par le ministre ou le caractère irrégulier de l'avis : ce dossier ne l'affirme pas.
• Une décision définitive de mise en faillite : l'issue judiciaire n'a pas été établie.
• Les bénéficiaires ultimes actuels des dix propriétés londoniennes : non identifiés.
• La fortune nette personnelle de la famille : aucun chiffre fiable n'est disponible.

Quatre questions en attente de réponse

• Groupe PASHA : Quels documents peuvent expliquer les montants des transactions et les sources de financement des transferts dans les sociétés liées à Gilan et de l'investissement à Bodrum ?
• Famille Haydarov et ministère des Situations d'urgence : Quelle autorité a signé l'avis numéro 14283 et quelle procédure de gestion des conflits d'intérêts a été appliquée au dossier du fils du ministre ?
• Administrateurs du trust : Qui sont aujourd'hui les bénéficiaires effectifs des propriétés londoniennes précédemment liées à la famille Aliyev ?
• Organismes publics concernés : Quels documents permettent de contrôler les critères d'attribution des terres, de financement et de concurrence dans les projets du Karabakh ?

D’après les publications de: PASHA Yatırım Bankası, rapport d'audit indépendant 2025, 16.02.2026 · Rapport financier primaire; KAP, notification de cession d'actions 1668963, 28.09.2026 · Déclaration d'entreprise primaire; PASHA Holding, annonce d'une participation de 50 % dans le Mandarin Oriental de Bodrum, 13.01.2023 · Communiqué d'entreprise primaire; RFE/RL, Relative Wealth, 24.01.2024 · Enquête journalistique; OCCRP, Pandora Papers : propriétés londoniennes, 03.10.2021 · Enquête journalistique; OCCRP et Transparency International UK, suivi du trust, 18.12.2024 · Enquête journalistique; Companies House, Knightsbridge Consultancy OE028180, consulté le 24.10.2026 · Déclaration au registre, source primaire; Companies House, Bridgewater International Investments OE028172, consulté le 24.10.2026 · Déclaration au registre, source primaire; Companies House, Harrow Ventures OE028174, consulté le 24.10.2026 · Déclaration au registre, source primaire; Companies House, guide de demande d'informations sur un trust, mise à jour du 09.07.2026 · Guide officiel primaire; The Sentry, Network Insight: Gilan Holding, 2024 · Enquête fondée sur des documents; Yeniavaz, Changed the name of Gilan Holding, 11.07.2023 · Article et présentation de données officielles; Ministère azerbaïdjanais de l'Économie, avis concernant Xəzri Solutions, 13.02.2026 · Avis officiel primaire; Meydan TV, inscription du bâtiment du fils de Haydarov au registre, 07.10.2026 · Enquête fondée sur le registre; ICIJ, China Capital : ICBC et les clients politiquement connectés, 14.09.2026 · Enquête fondée sur des documents divulgués; President.az, entretien à la télévision azerbaïdjanaise, 20.04.2021 · Déclaration officielle primaire; PASHA Holding, structure du groupe, consulté le 24.10.2026 · Présentation d'entreprise primaire; President.az, inauguration de l'Ağdam City Hotel, 19.09.2024 · Article et photographie officiels, sources primaires; President.az, entretien à La Repubblica, 13.10.2021 · Déclaration d'une partie, source primaire; OCCRP, Pilatus: A Private Bank for Azerbaijan's Ruling Elite, 23.04.2018 · Enquête et réponse d'une partie.